IPO收縮
一周前，浙江湃肽生物股份有限公司 IPO折戟。
1月4日，毛戈平化妝品股份有限公司（簡稱“毛戈平”）滬市主板IPO審核狀態(tài)變更為“終止”。在提高上市公司質量及IPO階段性收緊的背景下，短短5個工作日，2家企業(yè)終止IPO進程。
據(jù)上交所公告，毛戈平向上交所提交了《毛戈平化妝品股份有限公司關于撤回首次公開發(fā)行股票并在主板上市申請文件的申請》，申請撤回申請文件。根據(jù)《上海證券交易所股票發(fā)行上市審核規(guī)則》第六十三條的有關規(guī)定，上交所決定終止對毛戈平首次公開發(fā)行股票并在主板上市的審核。
本次IPO，毛戈平原計劃募資11.21億元，用于渠道建設及品牌推廣項目、研發(fā)中心建設項目、信息系統(tǒng)升級建設項目、形象設計培訓機構建設項目。
一波三折上市路
毛戈平成立于2000年7月28日，2010年，拿到了首筆戰(zhàn)略融資。2015年，九鼎投資成為獨家戰(zhàn)略投資方。
2016年，毛戈平向證監(jiān)會提交招股說明書，如果當年成功上市，那么，毛戈平將是國內首個本土上市的彩妝企業(yè)。2016年，除了毛戈平，還有珀萊雅、拉芳、名臣以及丸美四家本土日化美妝企業(yè)準備沖擊IPO，當然，這4家企業(yè)目前已如愿登陸資本市場。
時間來到5年后的2021年，毛戈平IPO進程終于有了新的動向，10月21日在發(fā)審委上會，擬上交所主板掛牌上市，長江證券為其保薦人。但過會后，毛戈平上市未有任何進展。
直到2023年3月，毛戈平再度更新招股書，重啟IPO進程。擬募資金額也從2017年的5.12億元增加到11.21億元，沒想到，這次重啟依然沒有順利上市。
7年IPO之路，還是留下了遺憾。
據(jù)媒體報道，毛戈平此前IPO受阻，系受到投資人牽連。2018年3月，九鼎集團因涉嫌違反證券法律法規(guī)被證監(jiān)會立案調查。包括毛戈平在內多家九鼎集團參與投資的IPO企業(yè)集團受阻。
除此原因外，作為國內少有的IP化高端彩妝品牌，毛戈平坎坷上市路另一風險因素或許很可能與未來盈利能力放緩、競爭激烈、創(chuàng)新能力等因素有關。事實上，在美妝行業(yè)，最后比拼的還是核心技術、研發(fā)投入以及創(chuàng)新能力，這是企業(yè)的護城河。
作為成立了二十多年的化妝品品牌，毛戈平公司并未自建化妝品生產線，全部依托委托加工生產；研發(fā)費用低，占比不足1%，44項專利僅有一項是彩妝類發(fā)明專利（一種持久滋潤口紅及其制備工藝）等。
毛戈平本人在化妝專業(yè)領域建立的影響力和口碑，是毛戈平公司的強力支撐，但旗下品牌本身的核心競爭力不足，撐不起更龐大的市場。
從營收結構來看，毛戈平十分依賴主品牌。
招股書顯示，產品定位較為高端的 MAOGEPING 品牌銷售收入是公司最主要的收入來源。從2020年到2022年，主品牌MAOGEPING的收入占比從87.57%增至95.24%，定位中低端的“至愛終生”品牌的收入占比則從4.6%下滑至1.76%。
2020年至2022年，毛戈平的營業(yè)收入分別為8.81億元、14.31億元和16.82億元，歸母凈利潤分別為1.98億元、3.26億元和3.48億元
不確定的彩妝市場
事實上，在2023年，彩妝帶來的是更多的不確定性。有如彩棠這樣的逆勢增長，也有像Fomomy這樣的閉店清倉。據(jù)不完全統(tǒng)計，在2023年，倒下、關閉，退出的彩妝品牌有近20個。2000年始，受疫情影響，彩妝疲態(tài)出現(xiàn)，投融資遇冷，渠道紅利、流量紅利消退，彩妝市場正加速分化。
可以肯定的是，2024年美妝行業(yè)仍然上演激烈競爭的局面，加速行業(yè)優(yōu)勝劣汰節(jié)奏，對于毛戈平來說，無論上市與否，都需要回歸到產品研發(fā)上，我們更要給于更多的時間與耐心，讓其自身優(yōu)化調整。